Transaktionserfolg von Mergers & Acquisitions in der Logistik (eBook)

Die Konsolidierung aus Sicht des Kapitalmarktes

Christoph Kaup (Autor)

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2009 | 2009
XXIV, 299 Seiten
Betriebswirtschaftlicher Verlag Gabler
978-3-8349-9980-1 (ISBN)

Infos

Christoph Kaup analysiert 200 M&A-Transaktionen in der Logistik und zeigt, dass die Aktionäre der Käuferunternehmen von der Ankündigung einer M&A-Transaktion profitieren können. Er identifiziert Erfolgsfaktoren, mit denen der Erfolg einer angestrebten Transaktion prognostiziert werden kann und beurteilt in der Fallstudie zur Deutsche Post AG Logistik-M&A im Rahmen eines Unternehmensumfeldes und basierend auf der verfolgten Strategie.

Dr. Karl Christoph Kaup promovierte bei Prof. Dr. Dirk Schiereck
am Stiftungslehrstuhl Bank- und Finanzmanagement der European Business School Oestrich-Winkel.

Inhalt

Geleitwort 6
Vorwort 8
Inhaltsübersicht 9
Inhaltsverzeichnis 10
Tabellenverzeichnis 15
Abbildungsverzeichnis 19
Abkürzungsverzeichnis 21
1 Einleitung 23
Zielsetzung und Motivation 23
Aufbau der Arbeit 25
2 Begriffsdefinitionen und Grundlagen zu M& A und Logistik
Logistik 27
2.1.1 Definitorische Abgrenzung 27
2.1.2 Charakteristika des weltweiten Logistikmarktes 30
2.1.3 Status der Konsolidierung in der Logistik 35
2.1.4 Treiber weiterer M& A-Aktivität und Konsolidierung
Mergers & Acquisitions
2.2.1 Definitorische Abgrenzung 43
2.2.2 Branchenunabhängige Motive für M& A-Transaktionen
2.2.3 Zielsetzung und Transaktionserfolg 56
2.2.4 Zielerreichung – Ergebnisse bisheriger M& A-Ereignisstudien
3 Ereignisstudien zur Messung des Transaktionserfolgs 65
Modell der Ereignisstudie im Überblick 65
Methodik zur Messung des Transaktionserfolgs 67
3.2.1 Schätzmodelle zur Berechnung der abnormalen Rendite 67
3.2.2 Definition von Marktindizes 73
3.2.3 Bestimmung der Ereignispunkte 75
3.2.4 Festlegung der Schätz- und Ereignisperiode 76
Aggregation der abnormalen Renditen 78
Statistische Testverfahren 80
3.4.1 Univariate parametrische Testverfahren 80
3.4.2 Univariate nicht parametrische Testverfahren 85
3.4.3 Multivariate Testverfahren 87
Bewertung des Ereignisstudienansatzes 89
4 Beschreibung von Datensample und Erfolgsdeterminanten 93
Selektion der relevanten M& A-Transaktionen
Ableitung der Determinanten des Transaktionserfolgs 95
4.2.1 Transaktionsspezifische Determinanten 96
4.2.2 Unternehmensspezifische Determinanten 106
4.2.3 Determinanten des Transaktionserfolgs im Überblick 114
Voruntersuchung der Stichprobe 116
4.3.1 Beschreibung des Datensatzes 116
4.3.2 Statistische Voruntersuchung des Datensatzes 126
5 Empirische Ergebnisse zum Transaktionserfolg 129
Ergebnisse der Kapitalmarktreaktion 129
5.1.1 Ergebnisse der gesamten Stichprobe 129
5.1.2 Ergebnisse einzelner Subsamples 134
Determinanten der Kapitalmarktreaktion 140
5.2.1 Mittelwert- und Mediandifferenztests 141
5.2.2 Querschnittsregression 180
Zusammenfassung der empirischen Ergebnisse 193
6 Der Akquisitionserfolg der Deutschen Post AG 197
Vorüberlegungen zur Fallstudie 197
6.1.1 Begründung der Durchführung einer Fallstudie 197
6.1.2 Auswahlüberlegung zum Analyseobjekt Deutsche Post AG 200
6.1.3 Struktur der Fallstudie 201
Die Deutsche Post AG im Überblick 202
6.2.1 Profil der Deutschen Post AG 202
6.2.2 Akquisitionsstrategie der Deutschen Post AG 206
Fallbeispiel Übernahme Airborne Inc. 209
6.3.1 Airborne im Überblick und Gründe für die Zielunternehmensauswahl 209
6.3.2 Der zeitliche Ablauf und Details der Übernahme 212
6.3.3 Die Kapitalmarktreaktion auf die M& A-Transaktion
6.3.4 Bewertung der Übernahme anhand einer Performance-Analyse 219
6.3.5 Einfluss der Transaktion auf das Kreditrating 230
6.3.6 Gesamtbeurteilung der Übernahme 232
Fallbeispiel Übernahme Exel plc 234
6.4.1 Exel im Überblick und Gründe für die Zielunternehmensauswahl 235
6.4.2 Der zeitliche Ablauf und Details der Übernahme 242
6.4.3 Die Kapitalmarktreaktion auf die M& A-Transaktion
6.4.4 Bewertung der Übernahme anhand einer Performance-Analyse 258
6.4.5 Einfluss der Übernahme auf das Kreditrating 263
6.4.6 Gesamtbeurteilung der Übernahme 264
Gesamtbewertung des Akquisitionserfolgs der Deutschen Post AG 266
7 Schlussbemerkung und kritischer Ausblick 269
Zusammenfassung der Ergebnisse 269
Implikationen für die andauernde Konsolidierungsphase in der Logistik 272
Ausblick 274
Anhang 277
Literaturverzeichnis 291

Produkt-Details

• Erscheint lt. Verlag: 20.4.2009
• Vorwort: Prof. Dr. Dirk Schiereck
• Zusatzinfo: XXIV, 299 S.
• Verlagsort: Wiesbaden
• Sprache: deutsch
• Themenwelt: Wirtschaft ► Betriebswirtschaft / Management ► Logistik / Produktion
• Themenwelt: Wirtschaft ► Betriebswirtschaft / Management ► Unternehmensführung / Management
• Schlagworte: Akquisition • Akquisitionserfolg • Aktionäre • Ereignisstudie • Erfolgsfaktoren • Logistik • M&A • M&A • M&A-Transaktion • M&A-Transaktion • Mergers & Acquisitions • Mergers & Acquisitions • Shareholder Value • Transaktion
• ISBN-10: 3-8349-9980-6 / 3834999806
• ISBN-13: 978-3-8349-9980-1 / 9783834999801